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外媒2月12日消息：專(zhuān)欄作家凱倫?布勞恩撰文稱，中國(guó)市場(chǎng)一直充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)，全球農(nóng)產(chǎn)品出口商對(duì)此深有體會(huì)。當(dāng)中國(guó)需求強(qiáng)勁時(shí)，他們的生意蒸蒸日上；而當(dāng)需求低迷時(shí)，則可能陷入困境。
盡管2024/25年度中國(guó)玉米和小麥的庫(kù)存用量比將降至近十年來(lái)最低水平，但這并不意味著全球糧食供應(yīng)商將迎來(lái)新的機(jī)遇。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二大幅下調(diào)了2024/25年度中國(guó)谷物進(jìn)口預(yù)期?？紤]到中國(guó)近期在市場(chǎng)上的低參與度，這一調(diào)整并不令人意外。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新預(yù)測(cè)2024/25年度中國(guó)玉米和小麥進(jìn)口量預(yù)計(jì)分別為1000萬(wàn)噸和800萬(wàn)噸，較1月份預(yù)測(cè)調(diào)低近20%，較過(guò)去四年的平均水平分別降低57%和32%。
盡管中國(guó)的谷物進(jìn)口量仍維持在歷史較高水平，但是全球出口國(guó)可能需要適應(yīng)中國(guó)降低進(jìn)口的新常態(tài)。在整個(gè)2010年代，中國(guó)玉米和小麥進(jìn)口量相對(duì)較少，年均進(jìn)口量略高于300萬(wàn)噸，僅占全球進(jìn)口總量的2%。相較于中國(guó)的總需求，這一進(jìn)口微不足道。當(dāng)時(shí)中國(guó)主要依賴國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備來(lái)確保糧食安全。但是2020年中國(guó)突然大幅增加糧食進(jìn)口，2020/21年度中國(guó)玉米進(jìn)口激增至2950萬(wàn)噸，是之前進(jìn)口峰值的五倍多，其中大部分來(lái)自美國(guó)，這也使得中國(guó)一躍成為全球最大的玉米進(jìn)口國(guó)。當(dāng)時(shí)美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告仍顯示中國(guó)玉米供應(yīng)充足，進(jìn)口需求不應(yīng)該過(guò)高。但是市場(chǎng)普遍認(rèn)為，到2020年中期，中國(guó)玉米庫(kù)存已大幅下降，部分庫(kù)存可能因存放時(shí)間過(guò)長(zhǎng)而變質(zhì)。這一跡象在大連玉米期貨市場(chǎng)表現(xiàn)得尤為明顯。2020年中期，大連玉米期貨顯著上漲，而且漲幅超過(guò)全球基準(zhǔn)價(jià)格，折射出國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張的隱憂。
盡管美國(guó)對(duì)華出口數(shù)量相對(duì)有限，來(lái)自中國(guó)的需求仍然推動(dòng)美國(guó)玉米出口在2020/21年度和2021/22年度達(dá)到異常高位。但是隨著中國(guó)最終批準(zhǔn)進(jìn)口巴西玉米，巴西自2023年起逐步取代美國(guó)成為中國(guó)頭號(hào)玉米供應(yīng)國(guó)。2022/23年度，美國(guó)對(duì)華玉米出口同比降低近50%，2023/24年度再次下降60%。2024年中國(guó)需求放緩，甚至開(kāi)始影響巴西出口，巴西對(duì)華出口占其出口總量的比例由2023年的29%下降至6%。
相較之下，中國(guó)小麥進(jìn)口規(guī)模的波動(dòng)較小，但是也值得關(guān)注。2023/24年度中國(guó)小麥進(jìn)口量高達(dá)1360萬(wàn)噸，創(chuàng)下32年來(lái)最高水平。澳大利亞是中國(guó)頭號(hào)供應(yīng)國(guó)，而美國(guó)在2024年也向中國(guó)出口了190萬(wàn)噸小麥。盡管中國(guó)在2022/23年度和2023/24年度是全球最大小麥進(jìn)口國(guó)，但是2024/25年度將會(huì)降至第四位。
2024/25年度中國(guó)玉米和小麥產(chǎn)量均將創(chuàng)下歷史新高，玉米庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)約為65%，小麥庫(kù)存用量比約為86%。對(duì)于任何國(guó)家而言，這樣的庫(kù)存水平都被視為充裕，但在中國(guó)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)卻均處于近十年來(lái)最低水平。作為對(duì)比，一些分析師仍在爭(zhēng)論美國(guó)玉米庫(kù)存用量比是否維持在10%才算樂(lè)觀。
此外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能對(duì)糧食進(jìn)口產(chǎn)生抑制作用。分析師普遍預(yù)測(cè)，今年和明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，這通常會(huì)導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口放慢。上周媒體報(bào)道稱，中國(guó)推遲進(jìn)口或者轉(zhuǎn)售多達(dá)60萬(wàn)噸小麥（主要來(lái)自澳大利亞），進(jìn)一步反映出需求減弱。此外，中國(guó)2024/25年度從美國(guó)訂購(gòu)的玉米量極少，降至8年來(lái)同期最低水平。
近來(lái)大連玉米期貨價(jià)格較兩個(gè)月前低點(diǎn)回升約13%，同期芝加哥玉米期貨也出現(xiàn)類(lèi)似漲幅，表明兩者之間存在一定程度的聯(lián)動(dòng)性。但對(duì)于全球主要出口國(guó)，尤其是美國(guó)和巴西而言，目前可能需要回歸2020年之前的策略，專(zhuān)注于穩(wěn)固與其他主要客戶的貿(mào)易關(guān)系，以彌補(bǔ)對(duì)華出口的下降。
來(lái)源：博易大師
